瑞幸咖啡2025年财报显示全年净收入492.88亿，营收增43%，门店破3万

一、企业营收：全年业绩高增，第四季度短期承压

2025 年瑞幸咖啡交出亮眼成绩单，全年总净收入达 492.88 亿元，同比大幅增长 43%，净利润 36 亿元，同比增长 21.8%，盈利能力保持稳健。其中，自营门店全年收入 362.43 亿元（同比 + 41.6%），联营门店收入 115.94 亿元（同比 + 49.7%），联营模式增长更为迅猛，成为营收重要驱动力。

不过第四季度出现 “增收不增利” 现象：期内总净收入 127.77 亿元（同比 + 32.9%），净利润却同比下滑 39% 至 5.18 亿元。核心原因是外卖配送费用激增 94.5% 至 16.31 亿元，叠加原材料成本、门店租金等运营成本同步上涨，导致第四季度总运营费用同比增长 38.9%，挤压利润空间。

二、门店扩张：迈入 3 万店时代，全球化稳步推进

2025 年瑞幸持续加速门店布局，全年净增门店 8708 家，截至年末总数达 31048 家，同比增长 39%，正式迈入 “3 万门店时代”。其中：

• 中国（含香港）市场门店 30888 家，自营门店 20234 家，成为国内首家自营门店突破 2 万家的连锁餐饮品牌，联营门店 10814 家；

• 海外市场稳步拓展，新加坡门店 81 家（实现稳定盈利）、马来西亚 70 家、美国 9 家，全球海外门店总数达 160 家，验证了模式的海外可行性。

三、用户与产品：客群规模破 4.5 亿，产品创新持续发力

• 用户端表现强劲：2025 年全年新增交易客户超 1.1 亿，累计交易客户数突破 4.5 亿；月均交易客户数达 9415 万（同比 + 31.1%），其中第四季度达 9835 万（同比 + 26.5%），自 6 月起连续 5 个月破亿，用户粘性与规模同步提升。

• 产品端持续创新：全年累计推出 140 多款产品，第四季度上新 30 款现制饮品及十余款轻食；现制饮品全年销量达 41 亿杯（同比 + 39%），非咖啡饮品杯量占比超 20%，同时通过增加深烘豆客制化选项、推出巴西主题季等，强化专业咖啡品牌心智。

四、业绩亮点与未来布局

• 业绩亮点：全年 GMV 达 566.49 亿元（同比 + 42.3%），GAAP 营业利润 50.73 亿元，营业利润率 10.3%，规模效应下盈利能力保持稳定；3 万门店网络实现高线城市优质点位与下沉市场的全面覆盖，市场领先地位进一步巩固。

• 未来方向：CEO 郭谨一明确，将回归以自提为核心的门店模式，降低外卖履约成本对利润的影响；2026 年将持续聚焦高品质、高性价比产品，扩大业务规模，同时打磨海外市场供应链与用户体验，为全球化扩张奠定基础。